从现代产权观对财务管理目标的再分析

紫霞小仙子

       【摘要】在市场经济产权化的宏观经济背景下，产权财务理论正在崛起，因此在财务理论研究中形成产权观思维更显重要。从产权观角度考察，财务管理是对产权价值流转而实施的全程管理，财务管理目标也必须与之相适应。用现代产权观对财务管理目标评价体系中的财务活动和财务关系这两个相关方面进行理论透视，同时分析财务管理目标的状态依存性，最终将产权财务观指导下的财务管理目标定位于以追求产权所有者利益最大化为总前提，同时协调各产权主体的利益需求。
         【关键词】产权 产权关系 产权结构 财务管理目标
      财务管理目标对企业财务管理起到行为导向作用，是财务管理理论框架体系研究中的重要环节。所谓财务管理目标，又称理财目标，是指企业进行理财活动所期望达成的结果和目的，在企业管理中发挥着评价企业财务活动开展是否合理，财务关系处理是否得当的准绳作用。本文笔者将试从现代产权观的角度对企业财务管理目标进行分析研究。

       一、对企业财务活动及财务关系的产权观透视

       产权经济学家对现代产权观作了相关的概念阐述。刘诗白认为，产权是“主体拥有的对物和对象的最高的、排他的占有权”。［１］伍中信将产权解释为财产权，包括以所有权为主的物权、债权和知识产权等，其内涵可分为资本权、占有权、收益权和处置权等。［２］以产权观为基础形成的产权财务理论正在崛起，而企业财务活动和财务关系作为财务管理目标评价体系中统一结合体的两个方面，对之进行产权观透视，将对财务管理目标建立的基础思想得到更加深刻的理解。
       （一）从现代产权观看财务活动
        市场是商品经济中全部交易关系的集合体，而市场交易是市场主体之间的产权交易，［３］所以从本质上讲，“市场经济是产权经济”。［４］在价值规律作用下，平等权利主体之间经过合理有效的市场竞争所达成的公平交易价格即是对产权价值的评价。从这个层面上讲，市场交易过程就是产权价值运动的轨迹之和。企业财务活动以资金的筹集、投放和分配贯穿主线，从产权观理解即可把财务管理视作对产权价值流转而实施的管理。
       （二）从现代产权观看财务关系
        现代企业理论将企业定义为多方契约缔结者联盟，契约相关者之间通过财务活动形成财务关系网。在这张财务关系网中多处渗透产权关系思想，财务关系的现状体现着当时的产权关系：
       1．企业与投资者之间的财务关系。投资者以实物形态或货币形态资本投入企业，将部分产权界定给企业，对关乎产权价值变更的重要财务活动进行决策和监督，期望获取产权收益；企业在合法独立地位被认可之后拥有法人财产权，并取得经营自主决策权，以产权资本保值增值为己任。
       2．企业与企业之间的关系。企业作为独立产权个体，相互之间提供商品和劳务，进行产权价值的交换和转移，产权关系在这类财务关系中有明显体现。
       3．企业与债权人之间的财务关系。债权人作为企业债务资本所有者，通过资本的暂时转移让渡其使用权，并将获取资本利息收入为目标，这项财务活动同样以产权清晰为前提。
       4．投资者与经营者之间的财务关系。投资者按照既定标准选择经营者对企业进行管理，实行监督与激励并重政策；而经营者按照投资者意愿组织生产经营活动，并在赋权范围内行使资本自主使用权。投资者与经营者之间的财务关系反映了现代企业典型的财产所有权与经营权相分离的产权关系现状。
       5．企业与员工之间的财务关系。企业聘用员工并支付薪金，员工凭借劳动获取报酬，这一过程反映了企业内部产权价值的转移，涵盖了企业法人财产权与劳动力产权关系的内容。
       6．企业与国家之间的财务关系。国家以社会管理者身份通过税收无偿参与企业的收益分配，同时以国有资产所有者的身份与其他投资者一样参与企业税后利润的分配，所以企业所有者包括国家，企业与国家之间的财务关系也体现着产权关系的构成。

      二、对企业财务管理目标的状态依存性分析
      
      企业财务管理目标是状态依存变量，受不同历史时期和宏观经济环境的影响，具有时空性。笔者认为，决定企业财务管理目标函数的元素包括：
（一）经济体制
一国的经济体制奠定了国家经济运行的总基调，对经济当事人产生行为导向作用，经济体制的变革是国家实施宏观调控的手段。企业目标受经济体制的约束，与之相匹配的财务管理目标也就与经济体制密切相关。从权益角度来看，在高度集中的计划经济体制下，国家是主要的产权主体，掌控一切经济资源的所有权，企业仅仅是依存于国家、听命于行政指令的附属品，企业存在的意义也就只是尽力完成上级政府分派的任务指标。企业丧失独立性，没有真正的财务管理目标，即使有也是形同虚设。再从有计划的商品经济体制过渡到今天的市场经济体制，国家走着逐步将产权内涵中的部分管理权交由企业的道路。企业取得独立地位，拥有法人财产权，自主经营，自负盈亏，承担资本保值增值责任。宏观经济环境的改变对企业的生存和发展提供了机遇，也提出了挑战，企业财务管理的目标也必须随经济体制的转轨发生相应变化。从计划经济体制下的财政部门行政拨款、计划用款、利润上交发展到市场经济体制下企业的自力筹资、规划投资、利润分配，企业财务管理的目标发生了根本性的变革。